کد خبر: ۳۸۱۸۳۱۶

تاریخ: ۲۰ خرداد ۱۳۹۸ - ۱۶:۱۴

روانشناختی بازار سرمایه

انتخاب سهام بر اساس نسب p/e یا بازدهی سود تفاوتی ندارد. تحلیل‌گران معمولا از دو منظر به نسبت‌های p/e نگاه می‌کنند. حالت اول نسبت p/e دنبال‌کننده است که در آن قیمت سهام بر سود سال مالی قبل یا چهار فصل قبل تقسیم می‌شود. حالت دوم نسبت p/e پیشرو است که در آن قیمت سهام بر تخمین تحلیل‌گران از سود سال آتی یا چهار فصل آتی شرکت تقسیم می‌شود. بیشتر سهم‌ها بر اساس انتظارات بازار درباره سودهای آتی شرکت‌ها معامله می‌شوند. گذشته‌ها گذشته است و به قول آقای بافت: سرمایه‌گذاری بر اساس سودهای گذشته مانند رانندگی با نگاه به آینه عقب است.

به گزارش ایکنا، جهان اقتصاد نوشت: اما در مورد پیش‌بینی سود توسط تحلیل‌گران، سابقه آنها در بهترین حالت مخدوش و در بدترین حالت هم اصلا دقیق نیست. اصل مهم این است که احتمال این که پیش بینی تحلیل‌گران در فاصله مثبت یا منفی ۵ درصد عدد واقعی قرار بگیرد، ۱ در ۱۷۰ است. سود شرکت‌ها سرشار از پیشامدهای غیر منتظره مثبت و منفی است. اگر واقعا از آینده خبر داشتید ثروت هنگفتی به هم می‌زدید. شما باید بر شرکت‌هایی که سابقه سودآوری مستمر و درجه‌ای از پیش‌بینی‌پذیری دارند تمرکز کنید و بی هدف در میان پیش‌بینی تحلیل‌گران بازار سرمایه بالا و پایین نپرید. با دانستن این موضوع، هنوز هم بهتر است که ارزان‌ترین سهم‌ها را بر اساس سود حسابرسی شده‌ای که به سهامداران گزارش می‌شود خریداری کنیم. واقعیت این است که خرید سهام ارزان‌تر و کم طرفدار‌تر بازدهی بسیار بالاتری را به همراه خواهد داشت. این مطلب در صنایع مختلف و در کشورهای توسعه یافته اثبات شده است. اما فقط به حرف من بسنده نکنید و بیشتر در این خصوص مطالعه کنید. واقعیت این است مطلع شدن از این حقایق به شما کمک می‌کند موقعی که وزش باد از مقابل شدید می‌شود، مسیر خود را حفظ کنید و گرفتار شایعات نشوید.

در آخر: سرمایه گذاری ارزشی، یا به عبارت دیگر خرید ارزان عایدات، قابل اتکاترین راهی است که برای پرورش اندوخته‌ها می‌شناسم، نه به این خاطر که من این طور می گویم، بلکه به خاطر این که واقعیت بارها و بارها و طی دهه‌های مختلف توسط مطالعات دانشگاهی تایید شده است. سودی که توسط بیشتر شرکت‌های بزرگ گزارش می شود، نقطه آغاز است. اما این داده ها صرفا نقطه آغاز هستند و اعداد گزارش شده ممکن است غلط انداز باشند و هزینه‌ها یا سودهای بزرگ ولی غیر مستمر، سود واقعی شرکت را مخفی کند.

حامد هدائی،دبیر گروه بازار سرمایه (بورس، بانک و بیمه)