تحليل ريسكهای اوراق مشاركت در «جستارهای اقتصادی»
گروه اقتصاد: حجتالاسلام و المسلمين محمدنقی نظرپور و ايوب خزايی در مقالهای تحت عنوان «تحليل و رتبهبندی ريسكهای اوراق مشاركت ارزی در بازارهای ثانويه» به تحليل و بررسی چگونگی جذب سرمايههای سرگردان به منظور جلوگيری از نوسانات ارز پرداختهاند كه در شماره 17 دوفصلنامه «جستارهای اقتصادی» منتشر شده است.
به گزارش خبرگزاری بينالمللی قرآن(ايكنا)، حجتالاسلام محمدنقی نظرپور و ايوب خزايی، درمقالهای با عنوان «تحليل و رتبهبندی ريسكهای اوراق مشاركت ارزی در بازارهای ثانويه» به بررسی راهكارهای مختلف اوراق مشاركت به منظور جذب ارزهای سرگردان در كشور و جلوگيری از نوسان در بازار ارز و همچنين ترغيب سرمايهگذاران خارجی به منظور سرمايه گذاری در كشور پرداختهاند.
بر اساس اين گزارش در اين مقاله آمده است، اوراق مشاركت ارزی جهت تجهيز و تأمين مالی از بازارهای بينالمللی برای طرحهای زيربنايی و توسعهای اولويتدار كشور توسط دولت برای مئت معين و به ارز خارجی صادر و منتشر میشود. نظر به ممنوعيت ربا و ضرورت استفاده از ابزارهای مالی مطابق با شريعت اسلام، اين اوراق تلاشی در جهت ايجاد و توسعه بازارهای بينالمللی مالی و جذب سرمايه خارجی میباشد.
با توجه به شرايط حاكم بر روابط بينالملل كشور و عدم تمايل گسترده سرمايهگذاران خارجی به سرمايهگذاری مستقيم در ايران، شناسايی جوانب مختلف اين اوراق میتواند افزون بر جذب ارزهای سرگردان در كشور و جلوگيری از نوسان در بازار ارز با اقبال سرمايهگذاران خارجی نيز مواجه شود. در اين مقاله، با استفاده از روش تحليلی ‐ توصيفی و با استفاده از منابع معتبر، ريسك اين اوراق تحليل میشود و سپس با استفاده از روش AHP گروهی و انجام مطالعات ميدانی، انواع ريسكها با در نظر گرفتن دو معيار احتمال وقوع و شدت (ميزان تأثير) رتبهبندی و راهكارهايی برای كاهش ريسك اوراق ارائه میشود.
اين مقاله ريسكهای موجود در بازار ثانويه را به دو دسته ريسكهای سيستماتيك و ريسكهای غيرسيستماتيك تقسيم میكند. در رابطه با ريسكهای سيستماتيك روند كلی بازار مدنظر قرار دارد و ماهيت اوراق و وضعيت اقتصادی ناشر ارتباطی با اين ريسكها نخواهد داشت. ريسكهای سيستماتيك شامل ريسك تورم، ريسك سياسی و ريسك نرخ ارز میباشد. میتوان ريسكهای سيستماتيك را متاثر از عوامل سياسی و اجتماعی و تاثير روانی بازار تحت بررسی قرار داد.
در رابطه با ريسكهای غير سيستماتيك، بايد گفت اين ريسك مربوط به يك فعاليت يا صنعت و تجارت خاص است كه ارائه كننده اوراق میتواند با يك اقدام خاص در صدد كاهش سطح ريسك اين اوراق برآيد. ريسكهای غير سيستماتيك شامل ريسك نرخ بازده، ريسك شريعت، ريسك عدم نقد شوندگی، ريسك عدم اعتبار و ريسك سرمايهگذاری مجدد میشوند.
نتايج تحليل و بررسی ريسكها، بيانگر اولويت ريسكهای سيستماتيك بوده و ضرورت توجه به ساختار اقتصادی كشور را مشخص میسازد. چراكه ريسكهای غيرسيستماتيك هم دامنه تاثير كمتری دارند و از طرفی به شكل مطلوبتری مديريت میشوند.
يادآور میشود، مقاله «تحليل و رتبهبندی ريسكهای اوراق مشاركت ارزی در بازارهای ثانويه» به قلم حجتالاسلام و المسلمين محمدنقی نظرپور و ايوب خزايی، از مقالات شماره 17 دوفصلنامه «جستارهای اقتصادی» است كه به صاحبامتيازی پژوهشگاه حوزه و دانشگاه و مديرمسئولی علیرضا اعرافی و سردبيری سيدهادی عربی منتشر میشود.
بر اساس اين گزارش در اين مقاله آمده است، اوراق مشاركت ارزی جهت تجهيز و تأمين مالی از بازارهای بينالمللی برای طرحهای زيربنايی و توسعهای اولويتدار كشور توسط دولت برای مئت معين و به ارز خارجی صادر و منتشر میشود. نظر به ممنوعيت ربا و ضرورت استفاده از ابزارهای مالی مطابق با شريعت اسلام، اين اوراق تلاشی در جهت ايجاد و توسعه بازارهای بينالمللی مالی و جذب سرمايه خارجی میباشد.
با توجه به شرايط حاكم بر روابط بينالملل كشور و عدم تمايل گسترده سرمايهگذاران خارجی به سرمايهگذاری مستقيم در ايران، شناسايی جوانب مختلف اين اوراق میتواند افزون بر جذب ارزهای سرگردان در كشور و جلوگيری از نوسان در بازار ارز با اقبال سرمايهگذاران خارجی نيز مواجه شود. در اين مقاله، با استفاده از روش تحليلی ‐ توصيفی و با استفاده از منابع معتبر، ريسك اين اوراق تحليل میشود و سپس با استفاده از روش AHP گروهی و انجام مطالعات ميدانی، انواع ريسكها با در نظر گرفتن دو معيار احتمال وقوع و شدت (ميزان تأثير) رتبهبندی و راهكارهايی برای كاهش ريسك اوراق ارائه میشود.
اين مقاله ريسكهای موجود در بازار ثانويه را به دو دسته ريسكهای سيستماتيك و ريسكهای غيرسيستماتيك تقسيم میكند. در رابطه با ريسكهای سيستماتيك روند كلی بازار مدنظر قرار دارد و ماهيت اوراق و وضعيت اقتصادی ناشر ارتباطی با اين ريسكها نخواهد داشت. ريسكهای سيستماتيك شامل ريسك تورم، ريسك سياسی و ريسك نرخ ارز میباشد. میتوان ريسكهای سيستماتيك را متاثر از عوامل سياسی و اجتماعی و تاثير روانی بازار تحت بررسی قرار داد.
در رابطه با ريسكهای غير سيستماتيك، بايد گفت اين ريسك مربوط به يك فعاليت يا صنعت و تجارت خاص است كه ارائه كننده اوراق میتواند با يك اقدام خاص در صدد كاهش سطح ريسك اين اوراق برآيد. ريسكهای غير سيستماتيك شامل ريسك نرخ بازده، ريسك شريعت، ريسك عدم نقد شوندگی، ريسك عدم اعتبار و ريسك سرمايهگذاری مجدد میشوند.
نتايج تحليل و بررسی ريسكها، بيانگر اولويت ريسكهای سيستماتيك بوده و ضرورت توجه به ساختار اقتصادی كشور را مشخص میسازد. چراكه ريسكهای غيرسيستماتيك هم دامنه تاثير كمتری دارند و از طرفی به شكل مطلوبتری مديريت میشوند.
يادآور میشود، مقاله «تحليل و رتبهبندی ريسكهای اوراق مشاركت ارزی در بازارهای ثانويه» به قلم حجتالاسلام و المسلمين محمدنقی نظرپور و ايوب خزايی، از مقالات شماره 17 دوفصلنامه «جستارهای اقتصادی» است كه به صاحبامتيازی پژوهشگاه حوزه و دانشگاه و مديرمسئولی علیرضا اعرافی و سردبيری سيدهادی عربی منتشر میشود.
